© 2025 Kênh Chuỗi Khối Việt . All Rights Reserved.
Trong vòng 24 giờ qua, thị trường tiền điện tử đã biểu hiện ra các động thái phức tạp và đa dạng ở nhiều mức độ. Chủ đề chính tập trung vào niềm tin ngành và suy tư về câu chuyện: Việc người đại diện của VC rời khỏi gây ra việc tái đánh giá dài hạn về tầm nhìn của tiền điện tử, tranh cãi về thanh toán và minh bạch liên quan đến nền tảng giao dịch và stablecoin tiếp tục nổ ra, căng thẳng niềm tin giữa tổ chức và thị trường được phóng đại một cách lặp đi lặp lại. Về phát triển hệ sinh thái, Solana đã tăng cường khả năng tiện dụng thông qua tối ưu hóa công cụ phát triển, Perp DEX đua nhau vì vị trí đầu với việc tự điều chỉnh vốn lớn, thị trường dự đoán và cuộc thảo luận về cơ chế quản trị đã quay trở lại vấn đề hiệu quả và ranh giới một cách cụ thể hơn.
Kyle Samani đã tuyên bố rời bỏ Multicoin Capital sau gần mười năm công tác, mô tả quyết định này là "buồn vui xen kẽ". Anh cho biết, trong tương lai sẽ tập trung hơn vào khám phá các hướng dẫn công nghệ tiên tiến như AI, robot, và tiếp tục giữ vai trò lãnh đạo tại các công ty như Forward Industries, Zama.
Trong một tweet trước khi rời đi (sau đó bị xóa), Samani thẳng thắn nêu lên quan điểm đã thay đổi về ngành công nghiệp tiền điện tử của mình: anh vẫn công nhận giá trị của blockchain là một "sổ cái tài sản" hiệu quả trong lĩnh vực tài chính, nhưng không còn nồng nhiệt như trước đối với câu chuyện lớn của Web3 và dApps, chỉ duy trì sự quan tâm đặc biệt cho một số hướng dẫn thẳng và cụ thể như DePIN; về mặt công nghệ, anh cho rằng sự riêng tư trên chuỗi vẫn là rào cản quan trọng, và rõ ràng ủng hộ con đường FHE của Zama.
Phản ứng từ cộng đồng rất đa dạng. Một phần cho rằng đây là biểu tượng của "thời kỳ rút lui của tiền điện tử", phản ánh việc toàn ngành đang ở trong tình trạng suy thoái; cũng có người thừa nhận quan điểm hiện thực hơn của anh, cho rằng ngoại trừ tài chính và một số hạng mục cơ sở hạ tầng, phần lớn ứng dụng khó hoạt động. Cuộc thảo luận về Solana và RWA đã trở nên nóng hơn, với quan điểm cho rằng anh không thấy Ethereum có ưu thế cấu trúc trong lĩnh vực RWA. Nhìn chung, sự việc này được coi là biểu tượng thu nhỏ của sự chuyển đổi trong câu chuyện VC, và DePIN được đề cập lặp đi lặp lại là một trong những hướng dẫn còn tiềm năng.
Cuộc thảo luận về tính thanh khoản và khả năng thanh toán của Binance tiếp tục leo thang. Nhiều KOL cho biết họ nhận được lệnh dừng không chính thức (C&D) hoặc tin nhắn riêng đe dọa từ phía nền tảng, yêu cầu họ ngừng công khai đặt nghi vấn; đồng thời, cố vấn sáng lập Binance, Hé Yī, đã đáp lại phản ứng cộng đồng tới cuộc hoạt động rút tiền bằng việc gọi đó là một "bài kiểm tra áp lực hiệu quả", và cho biết tài sản của nền tảng tăng chứ không giảm sau khi rút tiền, đồng thời khuyến nghị người dùng sử dụng ví cứng để tự lưu trữ. Cũng có cáo buộc cho rằng Binance đã bán tháo BTC và các tài sản khác một cách bí mật vào thời điểm thanh khoản thấp.
Tình hình FUD rõ ràng đang leo thang. Những người nghi ngờ cho rằng việc đe dọa thông điệp riêng tư đã làm tăng nỗi lo về tính minh bạch và thanh khoản của nền tảng; những người ủng hộ cho rằng phản ứng của Hye Yi đã mạnh mẽ hơn, và làn sóng rút tiền thực tế đã chứng minh tính ổn định của nền tảng. Trong bối cảnh thị trường gấu, cũng có người coi sự kiện này như một “tiếng ồn chu kỳ”, nhưng cuộc trao đổi về sự tin tưởng, tính minh bạch, và việc liệu có nên chuyển sang tự lưu trữ vẫn đang diễn ra.
Sự không chắc chắn liên quan đến Tether lại một lần nữa trở thành trung tâm. Phạm vi mất giá USDT mở rộng, gần đạt đến mức thấp lịch sử, vấn đề cũ “chưa bao giờ được kiểm toán toàn diện” lại được đào lại nhiều lần; đồng thời, CEO của Tether đã giảm ước lượng huy động vốn dưới áp lực từ các nhà đầu tư. Mặc dù báo cáo trước đó cho thấy lợi nhuận của họ khá cao, và dự trữ đủ dự kiến, nhưng cốt truyện về “hộp đen không thể kiểm toán” và “nguồn gốc rủi ro hệ thống” lại trở nên phổ biến trong cộng đồng, thậm chí liên kết với tên tuổi và sự kiện gây tranh cãi trong quá khứ.
Tone FUD tổng thể khá mạnh mẽ, các tuyên bố như “Tether không bao giờ kiểm toán” và “trụ cột ẩn của BTC” được lan truyền rộng rãi. Trong môi trường thị trường gấu, tỷ lệ thống trị của USDT đạt mức cao nhất trong hai năm, được coi là phản ánh tâm trạng tránh rủi ro của vốn; một số ý kiến chỉ ra rằng, những lo ngại tương tự đã vòng xuôi suốt mười năm nhưng chưa bao giờ thực sự gây ra suy thoái. Tuy nhiên, dù sao, vấn đề về sự tin cậy của Tether vẫn là một chủ đề lõm trong dài hạn mà thị trường không thể tránh khỏi, một số tiếng nói kêu gọi chuyển sang các giải pháp đồng tiền ổn định rõ ràng hơn.
Một báo cáo nghiên cứu của bên thứ ba cho biết tốc độ thua lỗ của người dùng Kalshi đáng kể nhanh hơn so với cá cược thể thao truyền thống (7% trong 90 ngày so với 1%). Sau đó, Kalshi buộc tội bên cung cấp dữ liệu đã có sự không chính xác và dẫn dụ, và cố gắng gây áp lực để yêu cầu sửa đổi báo cáo, trong quá trình này, đã từng bị tố “tống tiền”, sau đó đã rút lại các tuyên bố liên quan. Nền tảng tiếp tục khẳng định rằng kết luận dữ liệu nội bộ ngược lại, nhưng không công bố cụ thể, gây ra tranh luận về tính minh bạch mới.
Trong bối cảnh cạnh tranh trên con đường thị trường dự đoán (Kalshi so với Polymarket) leo thang, một phần của cuộc trao đổi bắt đầu quay lại tính chất nguyên bản của ngành công nghiệp: liệu thị trường dự đoán có vẫn chỉ là một hình thức cá cược rủi ro cao, chứ không phải là “công cụ tài chính thông minh hơn”. Cách xử lý công việc PR của Kalshi bị chỉ trích là không đủ kín đáo, ngược lại, đã làm suy yếu sự tin cậy. Nhìn chung, thị trường đang trở nên cẩn trọng hơn với triển vọng tăng trưởng của thị trường dự đoán, đặc biệt là trong ngữ cảnh khi ám ảnh cá cược và rủi ro quản lý lại được xem xét lại.
CEO của CME Group cho biết, đang khám phá việc phát hành “CME Coin” trên mạng phi tập trung, như một phần của hệ thống tín dụng hóa đồng cầm cố, và để hỗ trợ mở rộng giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử 24/7; đồng thời, CME đang hợp tác với các đối tác như Google để đẩy mạnh các giải pháp liên quan đến “tiền mất thời gian”.
Việc tuyên bố này được xem là một tín hiệu quan trọng của các tổ chức tài chính truyền thống tiếp tục chấp nhận thanh toán trên chuỗi, có thể tăng cường sự tham gia của tổ chức và tổng cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, thị trường cũng quan tâm đến thiết kế cụ thể của nó, cũng như xem liệu nó có ảnh hưởng đến đường đua về stablecoin và tokenization hiện tại không; những người lạc quan cho rằng đây là dấu hiệu của sự hòa nhập sâu hơn giữa Wall Street và hệ sinh thái tiền điện tử, trong khi những người cẩn trọng cảnh báo về nguy cơ trung tâm hóa tiềm ẩn.
Nhóm phát triển Solana thông báo rằng tài liệu chính thức của họ đã hoàn toàn hỗ trợ định dạng thân thiện với mô hình ngôn ngữ lớn LLM: người dùng chỉ cần thêm “.md” sau URL tài liệu bất kỳ để trực tiếp nhận phiên bản Markdown. Cập nhật này nhằm giảm ngưỡng cửa phát triển, giúp nhà phát triển hiểu rõ hơn các khái niệm cốt lõi của Solana một cách hiệu quả hơn, bao gồm mô hình tài khoản, cấu trúc giao dịch, địa chỉ tạo ra chương trình (PDA), gọi chéo chương trình (CPI) và cơ chế token v.v.
Văn bản so sánh chính là “Solana Blockchain giống như hệ thống lưu trữ khóa giá trị”, với địa chỉ trên chuỗi được xem như “khóa”, tài khoản được xem như “giá trị”, được cho là giúp nhà phát triển nhanh chóng xây dựng nhận thức toàn diện, bắt tay vào xây dựng ứng dụng.
Cộng đồng phản hồi tích cực. Nhiều người đánh giá điều này như một “tăng tốc”, cho rằng thay đổi này đã cải thiện đáng kể tính sẵn có của các công cụ AI (như Claude) trong phát triển Solana; trên các nền tảng truyền thông xã hội, có rất nhiều phản hồi tích cực tích cực mang tính cảm xúc, như “HELL YEAAAHHHH”, “Fire”, v.v., nói chung được coi là bước quan trọng của Solana trong trải nghiệm phát triển. Đồng thời, cũng có những nhà phát triển bắt đầu tận dụng cơ hội để quảng bá ứng dụng và công cụ Solana dựa trên LLM, tổng thể tác động lạc quan, tin rằng hành động này sẽ giúp thu hút thêm nhà phát triển vào sinh thái.
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy một ví tiền có liên quan đến Multicoin Capital gần đây đã thực hiện việc di chuyển tài sản quy mô lớn: kể từ ngày 22 tháng 1, địa chỉ này đã gửi khoảng 87,100 ETH (tương đương 220 triệu USD) cho Galaxy Digital, sau đó nhận được khoảng 1,455,000 HYPE tokens của Hyperliquid (tương đương 46.6 triệu USD), trong đó bao gồm một giao dịch lớn giá trị 465,000 HYPE vào ngày 26 tháng 1. Trước đó, bản ghi trên chuỗi cũng cho thấy, Multicoin đã mua khoảng 1,355,000 HYPE vào tháng 1, cho thấy sự tiếp tục tăng cổ phiếu của họ vào Hyperliquid perp DEX.
Cộng đồng đã có phản ứng mạnh mẽ đối với việc này. Một mặt, thị trường đã bất ngờ trước việc Multicoin nắm giữ một lượng ETH có quy mô lớn như vậy, trong khi hành vi chuyển tiền "từ ETH sang HYPE" lần này được rộng rãi hiểu là đánh giá mạnh mẽ về Hyperliquid; trong cộng đồng đã xuất hiện ngay cả các biện pháp mỉa mai như "3 người nắm giữ Drift ngã ngửa tại chỗ". Mặt khác, cũng có tiếng nói xem đây là tín hiệu về sự thay đổi trong cạnh tranh DEX hợp đồng vĩnh viễn - "Hyperliquid so với Thế giới". Mặc dù có nghi ngờ về sự hợp lý của việc Multicoin nắm giữ ETH, tâm trạng tổng thể vẫn tích cực, cho rằng hành vi này có thể trở thành yếu tố kích thích tâm trạng và câu chuyện quan trọng của HYPE.
Paradigm đã phát hành công cụ khám phá dữ liệu thị trường dự đoán, dựa trên biểu đồ cây (treemaps) để trực quan hóa các loại thị trường, khối lượng giao dịch và tình trạng nắm giữ của Kalshi và Polymarket, và hỗ trợ để lọc theo khoảng thời gian. Công cụ này dựa trên dữ liệu từ Allium Labs, mục tiêu là giúp người dùng khám phá các thị trường con bị bỏ qua. Phiên bản đầu tiên đã được triển khai, người dùng đánh giá nó "rất hữu ích", đồng thời đưa ra các đề xuất cải thiện như cấp bậc phân loại, giới thiệu tự động phân loại LLM và các điều chỉnh khác;
Evgeny Gaevoy (Người sáng lập Wintermute) chia sẻ quan điểm của mình vào giai đoạn: Cuộc tranh luận giữa các chuỗi khối không có ý nghĩa, vì chưa có ứng dụng quy mô lớn thực sự; Stablecoin chỉ là "chiến thắng trong lĩnh vực nhỏ"; DEX hợp đồng vĩnh viễn khó mở rộng lên tầm CME, với hệ thống rủi ro là điểm yếu cốt lõi; Bitcoin và crypto dần rời xa tầm nhìn ban đầu, trở thành "câu chuyện tăng trưởng số"; Thiết kế mã thông dụng hiện nay (mua lại, khóa mã, v.v.) rải rác. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự lạc quan thận trọng dài hạn đối với ngành, kỳ vọng từ "cypherpunk" trở lại "cryptopunk". Quan điểm liên quan đã gây ra cuộc tranh luận gay gắt, một số người nghi ngờ cơ sở lạc quan của ông, cũng có người trực tiếp nói rằng thị trường hiện tại đã biến thành "sòng bạc crypto";
Mike Dudas chỉ trích cấu trúc quản trị hội đồng truyền thống của các công ty, chỉ ra rằng một số doanh nghiệp (như PayPal bổ nhiệm một thành viên hội đồng lâu năm làm CEO và dẫn đến sụt giảm mạnh giá cổ phiếu) đã phơi bày vấn đề cấu trúc công ty "công khai hơn câu lạc bộ nội bộ", thậm chí còn khó hiểu hơn cả DAO. Quan điểm này đã được cộng đồng sử dụng để so sánh ưu điểm về cơ cấu của DAO, "ít nhất vấn đề của DAO là công khai", dẫn đến sự suy ngẫm sâu sắc về cơ chế quản trị, quyền lực tập trung và minh bạch.